00:00:00: Music.

00:00:16: Ganz herzlich willkommen zu einer weiteren Ausgabe unseres HTGF Podcast ZukunftsReady,

00:00:23: Heute mit zwei sehr spannenden Gesprächspartnern Dr. Katja Bodenhöfer-Alte Geschäftsführerin der Stuttgarter Börse und Tommy Franson, Deputy CEO der schwedischen Börse Nordic Growth Market.

00:00:37: Die Stuttgarter Börse und das Thema Börse ist

00:00:41: in aller Munde. Die Kurse steigen unerwartet und fallen unerwartet und wir sind natürlich ganz ganz gespannt auf unsere Gesprächspartner und die Frage wann und mit wem wir vielleicht auch so große Erfolge.

00:00:56: In Deutschland oder in Europa in Schweden generieren können Frau Bodenhöfer-Alte ganz ganz herzlich willkommen.

00:01:03: Vielleicht stellen sich ganz kurz vor während sie was machen Sie und für unsere ganz unerfahrenen Zuhörer.

00:01:11: Was ist eigentlich mit Börse was macht die Börse die ist ja so bisschen unbekannt in Deutschland.

00:01:16: Ja herzlichen Dank für Ihre netten Worte auch ich freue mich sehr dass wir heute hier im zusammen kommen können und zu diesem spannenden Thema sprechen ich finde es wirklich ganz toll gerade auch in der Runde also erstmal vielen Dank auch für die Einladung

00:01:28: mein Name ist Katja Bodenhöfer-Alte wie schon gesagt bin ich Geschäftsführer.

00:01:32: An der baden-württembergischen Wertpapierbörse hier im in Stuttgart im Ländle sozusagen und üben wir haben in der Tat hier.

00:01:41: Eine große Börse ich bin in dem in dem Konstrukt zuständig für die regulatorik insbesondere also sehr stark für die regulatorischen

00:01:50: Rahmenbedingung die wir uns ja als Börse als Handelsplatz

00:01:53: im selbstsetzen abgeleitet natürlich vom Börsengesetz und von den weitergehenden Regelungen und ich bin auch zuständig und verantwortlich ihr das Listing.

00:02:02: Am Handelsplatz insofern passt das natürlich auch im thematisch wirklich sehr sehr gut rein hier.

00:02:08: Wir als als Börse sind eben ja wie gesagt ein Handelsplatz das bedeutet von der großen

00:02:14: von der Aufgabe im sind wir einmal einen stell mir einen Primärmarkt da das heißt genau das worüber wir heute aussprechen wollen den Markt eben für neue Missionen und insbesondere

00:02:24: oder können wir die natürlich bieten und insbesondere sind wir eben ein Sekundärmarkt aber an der Börse ja also das heißt sobald

00:02:31: Finanzinstrumente dann an einer Börse gelistet werden Tier zugelassen sind in dem Moment stellen wir dann den Sekundärmarkt wir haben hier,

00:02:39: traditionell zwei Plattformen zum einen ist es der regulierte Markt.

00:02:44: Und zum anderen der Freiverkehr MTF und da findet eben der wirkliche Handelsstadt es heißt was wir tun ist im Prinzip Angebot und Nachfrage zusammenführen tatsächlich als Börsenplatz ja eine Markt in einen Markt eben bieten

00:02:59: und er letzten Endes quasi dazu beitragen dass ich Angebot und Nachfrage finden über unsere Plattformen wir sind hier sozusagen ein neutraler im Börsenbetreiber,

00:03:08: und ähm ermöglichen eben über diesen Weg privat AnlegerInnen und Privatanlegern wirklich das,

00:03:14: ja gesicherte Handel mit im Finanzinstrumenten die haben hier eine gute handelsüberwachungsstelle die hier eine hohe Qualität.

00:03:20: Im sichert und natürlich auch gerade solche Stichworte wie Anlegerschutz ganz ganz hoch hängt und wir sind eben insofern wirklich auch in hoch regulierte Bereich.

00:03:30: Motad sächlich gerade aus der Anleger Anleger Perspektive denke ich sehr sehr gute Voraussetzungen sind für jemand der wirklich sagt ich möchte für meine Zukunft für meine Rente beispielsweise investieren möchte Aktien kaufen ähnliches dann m

00:03:42: ist das natürlich etwas was bei uns genau richtig im sozusagen ist bei der Börse geht immer hoch und runter und man versteht es.

00:03:50: Ob die so richtig warm ist heute gestiegen warum es heute gefallen ist schwankt und Richtigkeit ein bis gar keine erklären und.

00:03:58: Gerade in Deutschland wird es ja auch sehr kritisch gesehen die Börse er als Spielbank,

00:04:03: das ist ja nicht das macht der alles in sehr hoch professionellen Eindruck sie gucken dass da alles auch fährt zugeht.

00:04:10: Für wen ist denn die Börse wirklich geeignet für welche Unternehmen und für welche Anleger

00:04:14: also genau wie Sie es gerade gesagt haben tatsächlich also es hat immer so ein bisschen im schwäbischen mit mein Samsung Geschmäckle irgendwie es aber tatsächlich überhaupt nicht nachvollziehbar und ist auch wirklich nicht korrekt denn es ist halt tatsächlich so dass wir hochreguliert sind als Handelsplätze und

00:04:29: natürlich auch aus uns heraus ähm gerade die Anleger im der Anlegerschutz wirklich ein sehr sehr hohes Gut ist also wenn's z.b. dran geht jetzt

00:04:37: das Unternehmen sagt ich möchte den Börsengang machen oder ähnliches dann sind wir wirklich eben neutrale Handelsplatz der quasi

00:04:44: ja letztendlich wie ich gesagt habe Angebot und Nachfrage sozusagen zusammen führt über diesen Handelsplatz sodass es eben eigentlich optimal ist gerade für Privatanleger den Privatanleger wirklich die sagen so für meine Altersvorsorge möchte ich was machen

00:04:57: für meine Rente und ähnliches möchte ich zusätzlich.

00:05:00: In Finanzinstrumente investieren oder ähnliches oder Ansparplan machen was auch immer das heißt dafür sind wir eigentlich richtig darüber hinaus natürlich haben wir eben,

00:05:08: große Emittenten hier bei uns m am Handelsplatz die natürlich für Liquidität Sorgen das heißt dass es wirklich ein großes

00:05:15: denk ich auch ein großes Plus also wäre mir zwei cool PS unsere Sohn ein qualité liquidity providers am Börsenplatz die laufend eben für Liquidität Sorgen,

00:05:23: und dann natürlich auch durch gerade auch die Einbindung von von Ncm auch die eine Tochtergesellschaft der Gruppe boerse-stuttgart ist.

00:05:30: Ein Kollege der Tommy Franson ist ja auch heute dabei das sind wir wirklich auch international im sehr aufgestellt es heißt eigentlich schon ganz breites Publikum beginnen natürlich von dem privat an deren Privatanleger bisschen auch zu großen,

00:05:42: m Banken Unternehmen also im Prinzip im kommt bei uns wirklich alles will ich sagen alles zusammen.

00:05:48: In Deutschland tun wir uns ja bisschen schwer mit Börsengängen wir hatten da relativ wenig in den letzten Jahren auch.

00:05:56: Und gleichzeitig sehen wir gerade in USA aber auch in China da im riesen poem.

00:06:00: Warum tun wir uns da so schwer warum gibt's wenig vergleichsweise wenig Börsengänge.

00:06:07: In Deutschland fehlen die Anleger vielen die Unternehmen die da hingehen wollen ist das Recht zu auch zu eng reguliert,

00:06:15: was könnte man eich machen dass da mehr Börsengänge in Deutschland entstehen.

00:06:20: So dass es tatsächlich eine sehr gute Frage und sie liegen da auch wirklich direkt den Finger natürlich in die Wunde was auch wirklich auch ein gesamtwirtschaftliches Thema ist sag ich jetzt mal also eins weiß wo wir uns natürlich auch sehr intensiv befassen denn.

00:06:33: Ist natürlich auch so wie Sie sagten an sich ist es natürlich gerade für ein Startup für ein junges innovatives Unternehmen was auf Wachstum setzt was expandieren möchte was große Ziele sich auch steckt natürlich im Kern erst einmal eine sehr gute Möglichkeit wirklich.

00:06:48: Finanzmittel weil sie über die Kapitalmärkte sich zu beschaffen also.

00:06:53: Das kann wirklich den Grundstein für künftige Erfolge legen hier können Unternehmen im Kapital beschaffen und später auch durch Kapitalerhöhungen wirklich aufstocken.

00:07:02: Und wie sieht's auch Eingang so bisschen in ihren Worten im gesagt haben ist es so grundsätzlich gilt aktuell,

00:07:09: dass das Umfeld für Neuemissionen wirklich sehr gut ist also die Aktienmärkte liegen vielfach auf Rekordniveau die Bewertung an der Börse sind daher aus Sicht der Firmen attraktiv und.

00:07:21: Insbesondere ist es so dass die am Markt vorhandene Liquidität tatsächlich derzeit in Norm ist das heißt im Prinzip super Start Voraussetzung.

00:07:30: Dennoch das ist natürlich die andere Seite der Medaille gehört auch zur Wahrheit dazu die weltweite covid-19 Pandemie hat natürlich auch im ersten Halbjahr deutliche Bremsspuren auf den internationalen Märkten für Börsengänge für die Alp iOS hinterlassen.

00:07:45: Und da kann man auch wenn man wenn ich ein paar Zahlen darf man werfen darf auch zum Emissionsvolumen z.b.

00:07:51: Was wird im zweiten Quartal gesehen haben da ist es wirklich um ca

00:07:55: 32 % also wie von von Ernst & Young kürzlich auch erhoben wurde um ca 32 % auf 41,1 Milliarde Dollar weltweit zurückgegangen

00:08:05: und in Europa leider bedruckt es - sogar 55% und ist noch weiter gefallen das heißt wir sehen hier aktuell

00:08:13: ohnehin Rückgänge und jetzt haben sie natürlich in der Tat gesagt warum gibt es denn nicht davon auch unabhängig mehr Börsengänge ja und was haben wir denn hier auch selber für Möglichkeiten als Börsenplatz des

00:08:23: zu optimieren Stück bald ich denke die Optimierungs Themen gibt es ich denke nicht dass die Börsen soweit sitzt groß etwas falsch gemacht haben aber.

00:08:32: Sagtest ja auch was wir auch schon angesprochen hatten viele Unternehmen tatsächlich.

00:08:38: Gehen ehrlicherweise ganz häufig also in die USA wenn sie Börsengang machen beispielsweise oder auch nach China was sie ja gerade angesprochen habe da steht ja was sehr sehr großes bevor.

00:08:49: Und es ist halt tatsächlich so dass wir uns natürlich für jedes Unternehmen das wirklich einen Börsengang irgendwie New York oder auch in Shanghai durchführt egal ob das jetzt aus dem Technologiebereich ist oder andere Unternehmen

00:09:01: natürlich ein Stück weit für die hiesigen Finanzplatz im Stück Zukunft wegbricht da denn man kann ja schon sagen aus diesen,

00:09:07: börse Neulingen die wir dann vielleicht generieren könnten könnten durchaus große Unternehmen von morgen werden als ich denke so ein bisschen die Tesla sind Googles dieser Welt und dennoch in der Tat schaffen wir es nicht ja und das ist auch was was und

00:09:20: ja was natürlich für uns ein extrem keine gute Entwicklung ist als die wir natürlich auch kritisch beobachten und auch wirklich sehen woran liegt es also ich denke ein Grund

00:09:29: ist sicherlich immer noch leider.

00:09:32: Etwas mangelt ausgeprägte Aktienkultur die wir in Deutschland haben da schaue ich jetzt digital so bisschen auch zu meinem Kollege rüber wenn wir gerade nach Schweden schauen.

00:09:39: Ist es ja wirklich so dass er dort einfach.

00:09:42: Die Aktienkultur eine andere ist gerade im Bereich der Altersvorsorge wird stärker auf die Aktien gesetzt ja USA selbstständig auch aber eben wirklich auch gerade beim.

00:09:51: Bei den schwierigen im in Schweden ist es tatsächlich so und es kommt natürlich auch der Wirtschaft insgesamt im zugute also ich denke ein.

00:09:58: Punkt wo wir wirklich dran arbeiten müssen auch in noch Stück beim education machen müssen ist.

00:10:02: Dieses insgesamt Stärkung der Aktienkultur ja denn dadurch könnte sich wirklich auch eine Win-Win-Situation ergeben für die Anleger und für die Unternehmen die ja einerseits Geld von Einheimischen Indonesia Geld von einer mich Investoren auch.

00:10:15: Braucht.

00:10:16: Und gerade wenn wir in die Zukunft gehen was ja auch bei ihm sicherlich ein großes Thema ist eben Startups an der Börse zu bringen wenn wir tatsächlich mal ganz groß denken und dann an diese Einhörner denken dann ist es natürlich so dass das für die.

00:10:30: Er hatte auch die KfW-Bank auch Analysen immer wieder dazu gemacht.

00:10:33: Wenn es wirklich in Zukunft mehr Einhörner in Deutschland geben soll dann muss eben auch diese exit Weg überall Pius tatsächlich offenstehen was haben wir jetzt gemacht als boerse-stuttgart um uns da er sozusagen auch ja oft zu stellen für den Markt

00:10:47: meine Sache.

00:10:48: Die sicherlich auch aus unserer Sicht wichtig ist ist die Plattform start Base die wir im auf den Weg gebracht haben.

00:10:58: Im gemeinsam mit dem.

00:11:00: Bundesverband Deutsche Startups in das eine Plattform die im September 2019 gelauncht wurde und Anstand gegangen ist und die soll es wirklich m ermöglichen quasi für.

00:11:11: Für im Startup zu einem Ökosystem quasi in den digitale Plattform zu schaffen wo sie wirklich ein schönes Ökosystem haben und,

00:11:20: ihre ja letztens ihre Ziele klar eintragen also ihre Ziele einpflegen können und die Versionen dieses da bist ist es das Ökosystem hat aktiv mitzugestalten und den Akteuren durch den leichtere Vernetzung zu Wachstum zu verhelfen.

00:11:34: Ähm da können sich dann auch gleichzeitig nicht nur die Startup sondern wirklich eben auch die Mittelständler Investoren und so weiter eintragen und quasi ja Grundlagen für Geschäftsanbahnungen zeig jetzt mal ein Stück ein Stück weit schaffen.

00:11:46: M&E sich darüber eben auch verletzen also das ist was was uns.

00:11:50: Im-jaich Börsenplatz im wirklich am Herzen liegt wo wir auch gerade in Baden-Württemberg natürlich auch die Verantwortung haben auch gegenüber den Finanzplatz.

00:11:58: Und dann ist es natürlich schon definitiv sehr wünschenswert wenn wenn auch in der Hinsicht mehr kommt wenn sich da natürlich mir tut ganz stark noch in die Zukunft gedacht.

00:12:07: Ich kann das natürlich dann auch mal in die Ausgabe digitale toppen beispielsweise.

00:12:12: Zum zu dieser Plattform Starbase könnt ihr dann noch mal sagen wie viel unternehmen da drauf sind auf der Plattform.

00:12:20: Gibt's Ägypter schon erste Erfolge oder I commenti oder ist das gerade noch noch am Entstehen.

00:12:27: Also das ist im ja Ende letzten Jahres hat es angefangen und das ist jetzt also wie sie sagen sehr stark im Entstehen also es findet sich jetzt so ein bisschen das muss ich natürlich auch noch ähm einfach stark etablieren quasi.

00:12:39: Wie gesagt Ende letzten Jahres gestartet und definitiv also wenn Sie die die Kontakte sozusagen hat die gerade diese kontaktknüpfung von Startups auch zwischen Investoren da gibt es auf jeden Fall schon Erfolge dass du sozusagen Geschäft.

00:12:53: Ja Geschäftskontakte angebahnt haben sozusagen über diese Plattform des hat auf jeden Fall schon stattgefunden und dadurch wollen wir natürlich auch ein Beitrag eben leisten zur Verbesserung der Startup Finanzierung erstmal in Deutschland und wenn dann vielleicht irgendwann.

00:13:07: Da auch mal in Börsengang oder ähnliches draus erwachsen kann dann wäre das natürlich umso schöner aber jetzt so der erste Schritt wirklich mal.

00:13:14: Sichtbar werden da was dafür tun und eben für diese Unternehmen erstmal eine Plattform zu schaffen denn das ja auch teilweise durch woran es noch.

00:13:22: Woran es auch ein bisschen fehlt einfach dann für die für die junge Unternehmen obwohl ja das so wichtig ist auch wenn wir jetzt wirklich denn den ganz großen Umschlag auch schlag mal aufmachen und es gesamtwirtschaftlich denken Richtung auch.

00:13:33: Sicherung m des Wirtschaftsstandort Deutschland und Arbeitsplätze ist es natürlich ganz wichtig.

00:13:38: Dass mich hier uns auch gerade nicht gegenüber den USA oder auch China wie man sieht also wenn nicht mehr da noch mal die Zahlen zu diesem Einhörner mehr wo mir immer sagt ok das in Startups Team

00:13:47: C&A Nennwert von der Milliarde Dollar haben dann hat sie mir natürlich leider in Deutschland damit knapp in zwei Händen voll etwas abgeschlagen wäre natürlich der USA mit irgendwie 216 oder so schon sehr weit vorne dran ist

00:14:01: und das wäre natürlich auch ist Nadja auch eine Sache wo wir auch ein Stück weit hin müssen als genau als Ökosystem in Deutschland

00:14:11: backen könnten für für diese Plattform start Base was dann so Tagen perspektivisch auch

00:14:18: auch ein Audio macht in Stuttgart wie müsste das aussehen müsste das schon Umsätze haben musste schon profitabel sein wie groß müsste das sein wie sollte,

00:14:27: auch für unsere Zuhörenden Gründerinnen und Gründer wie sollte eigentlich sonst da tap idealerweise ausschauen damit perfekt zur Plattform passt und dann auch eine Chance hat in ein Büro zu machen.

00:14:37: Also grundsätzlich natürlich so dass es wirklich sehr stark auch Einzelfallentscheidung also ich glaube es ist nicht

00:14:45: ich bin in nicht möglich sozusagen Swiss allgemeingültig zu sagen das Unternehmen oder das Unternehmen mit konkret den anfordern könntest du es ihm ein Gesamtpaket also natürlich muss es in der gewisse aber da werden wir auch nach von meinem Kollege gerade von Seiten NTM noch ein bisschen dazu hören,

00:14:59: gewissen Umsatz schon für sich im quasi vorweisen können auch natürlich gerade im Bereich der.

00:15:05: MDMA Anforderung die aus dem WpHG die Unternehmen treffen dass das eben entsprechend natürlich alles erfüllt wird und das ist natürlich eine gewisse.

00:15:15: Ja in gewisse Zeit auch schon im im Markt jetzt bestanden hat und natürlich in Unternehmensgegenstand der auch zukunftsträchtig ist aber wie gesagt also das ist tatsächlich wichtig das muss man immer im konkreten Einzelfall schauen.

00:15:28: Und ähm da würde ich jetzt gar nicht so konkret quasi was sagen können weil das ist tatsächlich dann immer Einzelfallentscheidung.

00:15:37: Ja vielen Dank wir haben damit schon eine perfekte Überleitung Handy covid tommy Franson,

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00:29:01: Das Segment für kleine Börsengänge tatsächlich nur die Nordic groß oder ginge das auch in in Stuttgart.

00:29:06: Also das geht natürlich auch in Stuttgart wir haben einmal ein sogenanntes direct listing was in unseren Regelwerken möglich ist.

00:29:13: Das ist insofern sage ich jetzt mal ein wenig ein wenig einfache vielleicht insofern als wirklichen in eypio.

00:29:23: Das würde dann funktionieren über unser Freiverkehr Sam Regelwerk tatsächlich.

00:29:28: Und da ist es eben so dass quasi lediglich die bestehenden Aktien des Unternehmens also spricht der Altaktionäre dann einbezogen werden da würde dann kein frisches Kapital zu dem Unternehmen zufließen was ja.

00:29:40: Im Prinzip der häufig der Hauptzweck auch von den Unternehmen natürlich ist.

00:29:44: Aber es besteht eben halt trotzdem diese Möglichkeit und 5 Person direct ist insofern ist es nämlich schon aus so dass wir hier gewisse vereinfachte Kriterien haben benötigt der Emittent eben,

00:29:54: neben den angeforderten Unterlagen eigentlich nur so eine Art Zahlstelle also so eine Bank sozusagen und sofern die Bank diesen Service nicht auch anbietet noch einen antragstelle für die Einreichung eines listings Antrags.

00:30:05: Also diese Möglichkeit ist eben tatsächlich schon da.

00:30:10: Ähm das ein wenig sozusagen auch ähm zu ja sag jetzt einfacher zu gestalten als man das vielleicht so im allgemeinen her denkt.

00:30:19: Dann gibt es natürlich die Möglichkeit einen sogenannten im klassischen eypio also ein goingpublic mit Kapitalerhöhung zu machen und da ist eben der Rechtsrahmen schon ein wenig umfassender sie kennen das alle das beginnt natürlich mit dem.

00:30:33: Umfangreichen Prospekt und dann müssen wir vielleicht auch ein bisschen sagen.

00:30:36: Im die Börsen sind natürlich über das letzte Glied in der Kette also ich denke sogar wenn ganz ehrlich gesprochen dass die Börsen darin recht schlanken und sogar effizienten Prozess hätten aber natürlich erfolgt vorab.

00:30:49: Die umfangreiche Prozesse so ein eypio also ich brauche natürlich als eines Datums hier viele begleitende Partner ja so.

00:30:55: Mk.de wenn wir an das Bankenkonsortium denken hat die den dir dann federführend strukturieren und durchführen.

00:31:01: Das ist natürlich letzten Endes ein Umstand der der tatsächlich benötigt wird ja also das ist so dann natürlich ein umfangreiches Utilities muss gemacht werden ja.

00:31:10: Ähm also da ist sind eben Partner erforderlich aber auch da im.

00:31:16: Ist es natürlich so wenn man sich also gerade als Start-Up da im entsprechenden Partner auch Andy an die Hand holt und dann kann sie gerade auch mal bei den Börsen an fragt also da im,

00:31:26: ist es definitiv so dass das auch machbar ist ja natürlich was was in großes Thema ist was man auch erwähnen muss ist natürlich das öffentliche Angebot also was man machen muss das heißt Mehrbedarf imbissbedarf war es eben auch.

00:31:39: Nein bin und hier der BaFin natürlich ja um eben auch so ein Wertpapierprospekt dann billigen zulassen ja also das sind natürlich ganz ganz wichtige Punkte aber grundsätzlich unterscheiden wir eben zwischen direct listing und eypio.

00:31:51: Und vielleicht lass sie mir noch ein Wort sagen weil es natürlich häufig auch gesagt wird Ausrichtung auf der Startups was ich auch nachvollziehen kann er mit Händen folgepflichten die sind ja.

00:32:01: Großes Thema und die sind auch tatsächlichen in großes Thema und es wird ja häufig auch.

00:32:06: Im bisschen in die Richtung gesehen dass das ja vielleicht aus dem Hinderungsgrund ist dass man sagt am Ende ich dann mal im Kapitalmarkt bin dann treffen mich natürlich viele weitreichende Folgen und Pflichten.

00:32:17: Ja das ist definitiv richtig.

00:32:19: Die gesetzlichen Pflichten sind auch da aber ich denke da auch ist es unsere Aufgabe auch ein Stück bald schon als auch als Handelsplätze zeichne zu diese Angst zu nehmen mit dem man wirklich auch einfach Transparenz herstellt über das was denn da wirklich kommt also ganz konkret.

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00:47:52: Unbedingt auch ähm in die Richtung gehen muss und vielleicht ein kleiner ein kleiner Ausblick auf zum Ende des hat mir zur nicht ganz gestreift finde ich aber auch noch sehr interessant gerade mit Blick auch auf Startups wenn wir natürlich das Thema Digitalisierung.

00:48:06: Und auch noch anschauen was ihr auch eines der großen Megatrends der nächsten Jahre sein wird und auch natürlich schon ist aktuell.

00:48:15: Dann denke ich gibt auch noch durch die digitale Transformation der Finanzmärkte geben falls neuartige Möglichkeiten gerade für kleinere Startups könnte auch die Ausgabe von digitalen Totenmahl interessant sein

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00:48:36: relativ kostengünstiger und bietet auch einen für die Zukunft zierlichen

00:48:39: ja ne höhere Flexibilität ähm also das vielleicht nur noch so als Ausblick ich denke da wird auch wird noch viel kommen und auch in der Politik ist es ja.

00:48:48: Definitiv auch angekommen dass wir was was in die Richtung Aussicht tun muss,

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